在这一背景下，半导体成为了倍受投资者喜爱的产业，一级市场在国度大基金的引领之下，总基金范围超越了4000亿，科创板的创建进一步提升了创投基金的积极性和主动性。在二级市场，半导体板块表现活泼，资本市场给予了较高的正向回馈，优质龙头和稀缺性公司估值还有持续上涨的空间。目前，半导体产业占一切行业投资排名第二位（第一位是互联网）。科创板开板首批25家中的5家集成电路公司，市值曾经到达了1709亿，占到25家公司总市值的34%。不过需留意的是，资本是一把双刃剑，能够发明一切能够发明的价值，也能够摧毁一切能够摧毁的价值。它有多诱人，也就有多大的摧毁力。繁荣的产业图景面前，还要警觉种种乱象和误解。在日前举行的“芯动北京”中关村IC产业论坛上，多位资深科技产业投资人，都表达了关于当前半导体投资的见解和考虑。

硅谷为什么能够长盛不衰？在于它曾经探索出了一套以VC为中心的创新体系，不管是PC时期，还是互联网时期，一直走在时期前沿。反观国内科技产业的创新体系，一个最大的问题就是“肠梗阻”。璞华资本（原华创投资）投委会主席陈大同谈及近十几年中国半导体投资的种种现象时说道，VC的生命流程是募、投、管、退。国内在2005年以后构成了以美圆VC为主的机构，2009年创业板则催生了上万家钱VC，所投资的企业在上市时都遇到了不同水平的“肠梗阻”问题，投进去却退不出。

究其背后缘由，有控制绝对权利的证监会——既是规则的制定者，同时又是监视者+保姆，催生了相当于中介角色的投资银行的呈现。同时还有号称“股市魔术师”的证券公司。对行将上市的公司停止“整容”级的包装，并未在意其上市后表现怎样，会不会原形毕露，形成了集体作弊，本源还在于制度问题。时间来到2019年，科创板的开市将极大地改动这一场面。陈大同以为，首先科创板将实践权利下放到买卖所，引入了竞争，突破了证监会的垄断。科创板鼎力支持硬科技公司，为半导体企业开拓了绿色通道。另外，科创板的新规则在于多品种型公司上市财务指标，降低了创业公司的上市门槛；新的定价机制，包括市场询价和券商必需认购；员工股权鼓励；从申报到发行周期缩短为5-9个月，估计将来会呈现大批4-7年内IPO的半导体初创公司。当前还存在哪些问题？比方高估值泡沫，陈大同以为12-18个月后，会逐步回归正常。同时，他以为当前不宜实行无条件的注册制，经过一定的规范挑选出研发型创新企业十分必要。在绝大局部行业中，盈利请求也是必需的，假使翻开非盈利的大门，就像是翻开了潘多拉的魔盒，可能会涌现出一堆“PPT公司”，只会挣流量、赚眼球，必需要有可以盈利的产品才是正常的商业形式。

华登国际作为一家风险投资公司，32年间投了130多家半导体公司，2012年在中国成立了第一支中国半导体基金。为什么特地投中国的半导体？华登国际合伙人王林表示，由于看到了中国半导体市场的生长速度，在全球范畴能够说是独树一帜。中国的创业土壤十分适于半导体市场的开展，有两条生长途径：一是存量市场替代，中国有全球最大的半导体市场；二是增量市场寻求新的增长时机，例如AR、汽车电子、边缘计算、智能驾驶、工业4.0等等。

世界原本是平的，但是如今有了“Trade Wall”。王林以为，这一时期背景给中国半导体行业带来的更多是正向影响。以华为为代表的公司已开端积极投资规划中国供给链，由于供给链的平安决议着很多公司的命运，将来将会有更多国内的半导体公司担负起这个重担。依据IBS今年8月份的预测，中国半导体公司的市场份额在2019年仅为13.5%。假如将市场份额划分为未受贸易战影响和受贸易战影响两局部，到2021年，贸易战带来的拉动效应将开端显现，前者为15.9%，后者小幅生长至0.3%；而到2027年，这一效应将持续扩展，前者为27.2%，后者将增至4.1%，相当于多出了1000多亿元，将培养十分多的上市公司。谈到芯片创业的误解， 芯片采购平台王林套用鲁迅的一句名言打趣“卖芯片本是能够赚钱的，后来做的人多了，也就不赚钱了，渐渐地变成为人民效劳了。”这与各地关于IC产业的鼎力投资不无关系，据悉IC企业目前已疯涨至3000多家，形成的结果就是国内公司不时分化，招致人才、资源过度分散，难以做大。他提出，国内IC企业将来应进入每一细分行业的前三，这就一定要啃硬骨头，要与欧美公司正面对立。国内目前的IC小公司太多，同质化严重，不可防止会相互碾压，这是十分值得深思的现象。

北极光董事总经理杨磊首先以为半导体投资须关注时期的变化，这是最好的时期，也是最坏的时期。做科技投资十八年，杨磊慨叹这些年来半导体投资人所阅历的三部曲：大饭桌、小饭桌、大会场。十年前假如问谁做半导体投资，可能有一大桌十几个人；五年前假如再问谁做半导体投资，可能就只剩一小桌五六个人了，十分冷落；但是到了今天，简直成了无人不投半导体，成为大会场上一个真正的热点，半导体投资和创业变成了主战场。

今天的竞争维度能够总结为两点，一是关于资本的，二是关于中美关系的。半导体市场关注度高了，资本都涌进来了，但也意味着竞争壁垒比过去更高，生存更难，竞争曾经进入白热化阶段。另一方面，中美关系不可逆转，贸易战只是表象，基本是中美长期的竞争。在这个大的前提下，中国必需树立本人的供给链体系。比照国内半导体产业与国际上的区别，杨磊以为阅历了三个阶段：第一阶段是比你廉价比你差，以价钱取胜；第二阶段是和你一样好，与国际一流水准平齐；第三阶段则是比你快且比你好，这也意味着有更强的实力筹谋将来。他指出，2019年一个宏大的理想就是低端同等于红海，需求规避低端圈套，由于低端产品壁垒不高，没有将来。人才、资金等资源正在快速向头部企业靠拢，这里所谓头部是指最有中心竞争力的公司，而不是最能融资的公司。半导体市场目前的需求呈鸭蛋形，中端比严重，高端需求少但比低端多；供应则像个金字塔，低端超级多，中端太少，高端则少之又少。如何打破低端圈套进入中高端短期看是宏大应战，需求芯片+软件+系统的全局思想，才干真正具备长期的竞争力。这个时期什么是不幸？你的方向错了，但你取得了A轮融资。这个时期什么最不幸？你方向错了，但是融到了B轮。杨磊指出，这意味着五六年的时间简直白白糜费，并且偏离了中心轨道，同等于丧失了继续留在场上的时机。对创业者来说，将来，认知会成为最大瓶颈，由于没有执行力就没有资历上场。杨磊以为，要逾越维度停止考虑，有三个关键词：一是能不能在时间维度上看得比他人远，二是能不能跨产业链、跨行业去考虑，三是能不能在技术上看得比他人深。只要在这三个维度中的至少一个去超越，才干有超越他人的认知。将来，创业者首先应该规避低端圈套，抓住品类分化，使业务更聚焦，哪怕从精心打磨一款产品开端，只要打造中心竞争力和竞争壁垒才干有将来。只是简单地拼凑IP不可能产生真正的创新，创业者一定要耐得住寂寞，找准方向，想分明历史赋予的任务。   亿配芯城（WWW.YiBEiiC.COM)隶属于深圳市新嘉盛工贸有限公司，成立于2013年并上线服务，商城平台主要特点“线上快捷交易配单+线下实体供应交货”两全其美的垂直发展理念，是国内电子元器件专业的电子商务平台+实体店企业。未来发展及模式主要以（一站式配单，平台寄售/处理闲置库存达到资源共享双赢，电子工程师交流社区，硬件开发与支持等互动服务平台）在这个高效而发展迅猛的科技互联网时代为大家提供精准的大数据资源平台。

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